A 股趋势与风格定量观察 20260301：整体维持震荡观点，风格维持超配价值-20260301

王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 王禹哲 S1090525080001 wangyuzhe@cmschina.com.cn 2. 市场最新观点 风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规 律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。 定期报告 敬请阅读末页的重要说明 ❑ A 股节后量能如期回暖，但幅度并未超预期，而短期内基本面信号平稳、中 期估值偏高的整体环境并未改变，叠加外部风险增加以及重要会议期间相对 偏弱的日历效应，对 A 股整体维持震荡市的判断。 ❑ 国内维度上，"节后会前"反弹窗口期已近尾声，下周市场将进入"会议 期"交易。虽然 2025 年会议期间市场整体表现亮眼，但从 2014 年以来的统 计上看，会议开幕后 3 个交易日内中证 800 指数平均回撤为 0.82%，日历效 应偏弱，故对会议期间市场行情维持观望。此外，虽然节后量能如期反弹， 但并未出现明显放量，尤其是以沪深 300 为主的大盘风格尤为克制，仅局部 流动性明显回暖，故整体上看量能并未形成明显看多信号。 ❑ 海外维度上，地缘风险、关税扰动、AI ...