中东局势升级下的铝市评估：AL潜在供应扰动较大，AO关注交易情绪

() 国泰君安期货 GUOTAI JUNAN FUTURES 中东局势升级下的铝市评估： AL潜在供应扰动较大 AO关注交易情绪 发布时间：2026年3月1日 铝品系 周末因中东局势快速升级，截至当前多方军事力量 对峙仍未有明显消褪（国际暗金价格略降温），且伊朗 官媒亦首次承认封锁霍尔木兹海峡，海外涉及多大宗商 品的断供窗口期可能打开。从铝产业链影响来看，主要 有以下3点： (1) 电解铝的海外供应减量扰动：中东（涉及伊 朗、阿联酋、沙特阿拉伯、巴林、卡塔尔、阿曼）电解 铝总产量接近可占到全球9.4%左右比重、氧化铝总产量 接近可占到3.2%，中东国家电解铝的出口占比偏高，多 国合计出口占其国内产量的比重接近65.5%，阿联酋、 伊朗、巴林出口占比更甚，静态评估预计影响到460万 吨年出口量，单月影响可能在38万吨左右（当前全球显 性库存数接近160万吨），如果海峡封锁时间过长，将 较大程度影响到中东以外的铝锭供应市场。 (2) 就上游来看,原料端-铝土矿及氧化铝的供应 链脆弱：中东国家在氧化铝及铝土矿上均处在严重依赖 海外供应的输入国地位，若运输渠道受限，也将影响中 东电解铝的生产及供应能力，除沙特阿拉伯之 ...