有色金属行业研究：周报:地缘风险溢价推升金属价格，全面看多关键金属

本周行情综述 铜：本周 LME 铜价+1.99%到 13259.0 美元/吨，沪铜+3.53%到 10.39 万元/吨。供应端，据 SMM，进口铜精矿加工费周 度指数升至-50.43 美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存环比周二增加 4.56%，总库存同比去年同期增加 15.56 万吨。冶炼端，节后国内废产阳极板企业陆续复工但产量尚未恢复，本周 SMM 废产阳极板企业开工率为 7.45%，预计 下周随企业陆续正常生产，开工率恢复至 54.09%。消费端，据 SMM，铜线缆企业开工率 27.72%，环比增加 12.52 个百 分点。节后正月初八起，多数线缆企业已陆续复工，但受终端复苏滞后影响，尚未完全进入满产状态，生产以执行节 前在手订单为主。元宵节后终端行业将逐步复工，订单释放节奏有望加快，预期下周铜线缆开工率环比增加 30.64 个 百分点至 58.36%，同比去年复工第二周增加 1.25 个百分点；本周漆包线行业已全面复工，但终端消费复苏偏缓，企 业普遍反馈需求恢复至正常水平需待元宵节后，符合往年节奏。 铝：本周 LME 铝价+1.16%到 3141.5 美元/吨，沪铝+2.76%到 2.38 万元/ ...