黑色金属行业研究：黑色金属周报:钢厂补库产成品，供需政策预期升温

本周行情综述 行业概况：基本面方面，基于年后钢厂铁水产量回升+本周钢厂铁矿库存下降+钢材产成品库存增加，本周钢厂已经进 行了今年度春节的集中补库。上游方面，铁矿港口库存仍然处于高位，矿价在技术面支撑位暂稳，焦煤价格稳定运行， 钢材价格亦总体稳定。春节期间盈利情况较弱的电炉开工率下行，驱动行业平均盈利水平回升，目前吨亏 4.9 元。据 Mysteel 统计，钢企盈利率在 39.8%，钢铁行业基本面底部稳定；行情方面，受沪七条驱动的地产政策预期和规范企 业分级制度第一批名单驱动的供改预期影响，本周钢铁板块表现突出，本周中信钢铁指数涨幅 11.8%，大幅跑赢大盘 9.8%。 钢铁：本周钢材价格整体偏稳，热卷环比-0.1%，收于 3780 元/吨。钢材库存环比+4.0%，增长至 2667 万吨，但本轮 春季补库幅度仍然弱于往年。整体来看，供应端来看，上海热轧板卷库存继续降库，北方多个省市降温下雪，因降雪 及路面结冰，道路运输受限，加上室外施工进度减缓，部分地区进入收尾阶段，市场成交被压制。华东地区供应压力 较为明显，表需下降，下游对板材的需求承接乏力，供需矛盾加速累积。贸易商普遍缺乏主动囤货意愿，仍以加快周 转、低价 ...