高盛闭门会-首席闪辉前瞻3月会议要点-26年四大投资主题和近期资金面分析

高盛闭门会-首席闪辉前瞻 3 月会议要点，26 年四大投资 主题和近期资金面分析 20260228 摘要 2026 年中国 GDP 增速目标预计维持在 4.5%-5%区间，与市场 4.8% 的预测基本一致，表明经济增速边际放缓，但整体平稳，政府债券发行 规模预计与 2025 年接近，消费品以旧换新补贴规模边际缩减。 全国两会预计延续提升消费能力和增加特定服务供给的主线，可能包含 最低工资或基础养老金上调等福利提升措施，以"持续聚焦、渐进推 进"为特征，通过支持服务业供给端提升质量并扩大规模，以带动服务 消费。 2026 年两会适逢"十五五"规划开局，科技创新和消费的重要性进一 步提升，明确提出未来五年提高居民消费率，需重点跟踪行业政策或量 化目标，识别尚未被市场充分计价的政策支持方向。 民营经济政策基调预计保持支持性，监管取向将继续强调高质量发展， 核心在于培育优质企业、提升股东回报并引导长期投资氛围，市场更偏 好"慢牛"路径。 Q&A 下周全国两会最需要重点关注哪些宏观政策信号，尤其是增长目标与政府债券 发行额度可能如何设定？ 最关键的两个指标是 2026 年 GDP 增长目标与全国人大批准的政府债券发行总 ...