债市微观结构跟踪：股债、商品比价升至过热区间

那就，。 本期比价类指标分位值继续上升，股债、商品、不动产比价分位值分别上升 12、8、8 个百分点；此外仅 TL/T 多空比、 基金久期及分歧度、配置盘力度分位值不同程度小幅上升。基金-中小行买入量、机构杠杆、1/10Y 国债换手率、全市 场换手率、基金超长债买入量指标分位值分别下降 69、26、25、19、18 个百分点，其余指标分位值也多不同程度回 落。当前拥挤度较高的指标仅有债基止盈压力。 本期位于偏热区间的指标数量占比升至 35% 20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量升至 7 个（占比 35%）、位于中性区间的指标数量降至 5 个（占比 25%）、 位于偏冷区间的指标数量升至 8 个（占比 40%）。其中指标所处区间发生变化的是，全市场换手率、机构杠杆、上市公 司理财买入量由中性区间降至偏冷区间，股债、商品比价均由中性升至过热区间。 比价分位值继续上升 本期微观交易温度计读数回落 7 个百分点至 53% ①交易热度中，仅 TL/T 多空比分位值上升 5 个百分点，其余指标分位值均回落，其中机构杠杆、1/10Y 国债换手率分 位值分别回落 26、25 个百分点，交易热度分位均值下降 13 个百分 ...