硅铁&锰硅产业链周度报告-20260302

硅铁&锰硅产业链周度报告 国泰君安期货研究所 黑色金属 李亚飞 投资咨询从业资格号： Z0021184 金园园 （联系人）从业资格号：F03134630 日期： 2026年3月2日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 硅铁&锰硅观点："弱现实"与"强成本"博弈，盘面偏强震荡 ◼ 微观：铁水产量环比抬升，关注两会前后钢厂对合金的需求变动与供应端的匹配程度。 ◼ 节后双硅开工回升且锰硅大幅累库，基本面供需矛盾加剧；但受南非锰矿供应收紧预期及远期报价上调，叠加内蒙当月电费实际上移与 陕西差别电价政策推进，双硅成本重心显著抬升，驱动盘面震荡走强。当前行情呈现"弱现实与强成本"的博弈，后市核心关注情绪退 潮后终端需求的实际承接力度、北方主产区生产节奏及锰矿到港兑现情况。 | 基本面 | 条目 | | 硅铁(宁夏） | | | 锰硅（内蒙古） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 当期值 | 环比 | 同比 | 当期值 | 环比 | 同比 | | 供 ...