产业矛盾待解，锰硅低位震荡：2026年3月锰硅月报-20260302

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 报告日期：2026 年 2 月 27 日 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 专业研究·创造价值 2026 年 3 月 锰硅月报 产业矛盾待解，锰硅低位震荡 核心观点 假期临近锰硅产业矛盾累积，现实逻辑主导下 2 月锰硅期现价格低 位震荡运行。 节前钢厂补库积极，厂内库存持续回升，但并未缓解锰硅生产企业 库存压力，其库存水平高位攀升，且多集中在主产区，且逐步转换成交 易所仓单，整体库存居高不下，继续抑制锰硅价格走势。 假期锰硅企业生产平稳，产量收缩态势未延续，且厂内库存高企， 叠加新增产能陆续投放，供应压力有待缓解。相对利好则是原料价格稳 中有升，成本支 ...