氧化铝周报：地缘扰动情绪带动氧化铝跟随偏强-20260302

氧化铝周报 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 2026 年 3 月 2 日 地缘扰动情绪带动 氧化铝跟随偏强 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 7 ⚫ 风险因素：矿端扰动，氧化铝集中减产 ⚫ 宏观面，美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运停 摆，地缘风险升级。矿端，进口矿几内亚方面新增 矿石产能稳步出货，供应存在增加预期。澳大利亚 方面虽受雨季影响，供应水平有所下降，但几内亚 供应增量尚可覆盖该部分缺口，整体来看进口矿 石供应仍显过剩。国内铝土矿市场暂未启动实质 性交易。山西、河南等地多数矿山仍处于停产状 态。按照行业惯例，一些矿山将于正月十五前后复 产，另有部分矿山会推迟至全国 ...