伊朗冲突火线解读

伊朗冲突火线解读 分析师 林成炜 邮箱 linchengwei@stocke.com.cn 证书编号 S1230522080006 本内容依据2025年11月2日外发报告《直挂云帆济沧海-2026年年度宏观展望》 主讲人简介 林成炜 CFA 林成炜 浙商证券研究所 宏观首席分析师 CFA，硕士毕业于上海财经大学。2016年-2020年间于国家外汇管理 局就职，从事海外经济政策及跨境资本流动等领域研究。 2020年8月加入浙商证券研究所宏观团队，作为团队核心成员获得 2023年上证报宏观经济第一名，2022-2023年新财富宏观经济第二 名；2024年起担任团队首席，获新财富宏观经济第二名+WIND宏观 年度最热人气路演分析师。 2 伊朗冲突 ◼ A股：视冲突进度短期呈现避险特征。整体3月来看，冲突落地+中美互动催化，风偏将渐进抬升。 海峡仍有船只通行 两条石油管道可以绕过霍尔木兹海峡 资料来源：Wind，浙商证券研究所 3 ◼ 事件背景：1，年初美国错失"内部动荡——军事打击——权力重组"这一成本最低的选项，但这一远期目标持续存在。2， 近期双方谈判差距较大，美方诉求基本要求伊朗放弃所有安全筹码，同时不给任何 ...