原油地缘政治解读：伊朗危机

专题报告 2026-03-02 原油地缘政治解读：伊朗危机 1. 全球内陆库存的累库导致基本面上方已经全面锁死，短期地缘溢价无法带动持续的单价脉 冲。 2. 霍尔木兹海峡目前尚未受阻，短期即便有所预期，但仍无法冲击极端价格 100 美元或以上 关口。 3. 中东各国排船积极，内陆需求对当前油价已经出现观望态势，短期需求将制约油价上方空 间。 4. 大国 SPR 意愿对当前油价已经出现抵触。 能源化工研究 | 原油 报告要点： 张正华 橡胶、聚酯、PVC 分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 严梓桑（联系人） 油品、甲醇、尿素、聚烯 烃、苯系分析师 从业资格号：F03149203 15805136842 yanzs@wkqh.cn 以色列宣布对伊朗实施"咆哮之狮"打击，德黑兰传出爆炸并引发以色列全国防空警报、停课 停工、关闭空域；路透称美方军事行动与以方协同，伊朗最高领袖被转移至安全地点，并警告 将报复、目标可包括周边美军基地。受此影响，油市短期预计重新计入霍尔木兹航运与伊朗出 口受扰的尾部风险。在美伊爆发冲突背景下，市场 ...