美元债双周报（26年第9周）：美以联合袭击伊朗，避险情绪驱动美债利率下行-20260302

证券研究报告 | 2026年03月02日 美元债双周报（26 年第 9 周） 弱于大市 美以联合袭击伊朗，避险情绪驱动美债利率下行 美国全球关税新框架生效，税率上调与不确定性再起。2 月 24 日，美国根 据《1974 年贸易法》第 122 条款对进口商品实施的新一轮 10%"全球关 税"正式生效。白宫方面称正在研究将关税提高至 15%的可能性，但具 体实施时间表尚未敲定。在此背景下，欧盟、印度等贸易伙伴对关税不 确定性表达关切，并一度暂停部分谈判进程。尽管特朗普政府未明确宣 布最终税率与适用对象，但税率上调预期已引发全球供应链及价格预期 波动，并给企业投资与跨境贸易决策带来压力。 美以联合攻击伊朗，市场短期避险情绪升温，美债利率回落。美国与以色 列于 2026 年 2 月 28 日发动代号"咆哮雄狮/史诗之怒"的联合军事行 动，对伊朗境内包括德黑兰在内的多处战略目标实施空袭，旨在打击其 核计划、军事设施及高层领导结构。袭击期间，轰炸覆盖德黑兰等多地， 据以方称伊朗最高领袖哈梅内伊在空袭中遇害，其遗体及部分近亲遇难 均由伊朗官方媒体确认，伊朗政府随后宣布全国哀悼 40 天。在冲突爆 发后，市场避险情绪升温，资 ...