债市回调压力显现，市场或呈现震荡格局

[Table_Report 2026 年 03 月 02 日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券市场跟踪周报（2.24-2.28） 债市回调压力显现，市场或呈现震荡格局 核心观点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱：yangjf@swsc.com.cn 分析师：叶昱宏 执业证号：S1250525070010 电话：18223492691 邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 相关研究 请务必阅读正文后的重要声明部分 S 上周债券市场整体呈现回调压力，10年期国债收益率在 1.8%的关键点位附近 展开拉锯战，市场多空博弈加剧。春节假期后首个交易日（2月 24日），债市 收益率下行势头遭遇阻力，券商作为节前推动 10 年国债收益率下行的主要力 量，当日虽继续增持 7-10 年期国债，但增持力度已有所减弱，而中小银行、 保险及基金等机构则延续止盈操作，市场分歧初现。次日（2月 25日），债市 收益率下行受阻进一步放大止盈压力，券商虽仍在大量增持 7-10 年期国债， 且增持力度超过大型银行的配置盘需求，但在中 ...