螺纹：钢价小幅反弹警惕下旬风险

螺纹：钢价小幅反弹 警惕下旬风险 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2026-03-02 【产业服务总部 | 黑色产业服务中心】 研究员 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 3月观点：钢价小幅反弹 警惕下旬风险 逻辑与策略 2月回顾：2月份，黑色价格集体下跌，原料走势弱于成材。宏观方面，美联储1月会议纪要释放鹰派信号，美国关税政策调整， 可以简单概括为先砍20%再加15%，我国输美商品关税负担下降，上海发布楼市"沪七条"，进一步调减住房限购政策。产业方面，2 月螺纹钢需求季节性走弱，同时产量继续下滑，库存则大幅累积，不过目前库存仍处于近年同期低位水平。 3月展望：宏观方面，海外端，美国和以色列突袭伊朗，对黑色商品价格的直接影响较小，不过此次冲突将推高原油价格、降低 物流效率，会增加铁矿、焦煤等原材料的国际海运成本，短期可能对黑色商品价格有所提振，国内端，两会召开在即，关注政府工作 报告对经济目标的设定。产业方面，我们估算节后钢材库存峰值将处于近年农历同期偏低水平，不过略高于去年同期，通常节后第四 周左右库存见顶回落，预计3月中下旬库存开始去化，重 ...