PVC月报：库存高位难改，弱势震荡-20260302

PVC月报 库存高位难改，弱势震荡 能源化工团队 郭建锋 Z0022887 郭艳鹏 Z0021323 时 间 2026/2/27 证监许可[2025]75号 李 倩 F03134406 中辉期货有限公司交易咨询业务资格 库存维持高位，弱势震荡 本月复盘 本月PVC冲高回落。月初低开在5040，随后延续1月22日以来的涨势，领涨化工板块，2月4日最高冲至5178 ，创近四个月新高，较前期低点涨幅达10%；但未能持续，便随整体商品氛围冲高回落，重回下跌趋势。 节后归来，电石连续下跌叠加出口签单量转弱，高库存与弱成本共振下，盘面加速下跌至月内低点4758。 全月在4758至5178间运行，振幅400点。 下月展望 库存高位难改，关注出口及成本变动。节后上中游库存较节前增加28万吨至185万吨（同比+33万吨），其 中大样本社会库存为134万吨，创历史新高。从供需两端来看，预计一季度高库存格局依旧难改。一方面， 2月检修力度不足，预计日均产量同比增加6.1%至7.1万吨；3月仅计划新增济源方升、齐鲁石化、广州东 曹合计64万吨装置检修，随着液碱反弹叠加电石跌价，氯碱综合利润较前期有所修复，生产企业超预期检 修概率较低 ...