行业投资策略：电改持续深化，电力设备需求有望延续高景气

电力 2026 年 03 月 02 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -10% 0% 10% 19% 29% 2025-03 2025-07 2025-11 电力 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《电改持续深化，电力设备需求有望 延续高景气—电力行业 2026 春季策 略》-2026.2.22 《加快构建现代化基础设施体系，加 大核聚变技术攻关—可控核聚变行业 周报》-2025.12.29 ——行业投资策略 | 王高展（分析师） | 黄懿轩（联系人） | | --- | --- | | wanggaozhan@kysec.cn | huangyixuan1@kysec.cn | huangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790125070014 行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025 年，A 股红利风格板块整体表现不佳。2025 年，电力需求维持平稳增长， 我国全社会用电 10.37 万亿千瓦时，同比增长 5.0%。预计十五五期间我国将呈 现"宽电量、紧电力"的电力供需格局，综合电价有望企稳。 电力：电价下探、补贴退坡，电力体制改革步入深水区 《TMTG 并购 ...