台达电子：领先一步

CSIWM 个股点评 2026 年 3 月 2 日 台达电子 2308 TT 中国台湾科技行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 领先一步 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 3 月 1 日发布的题为《One step ahead》 的报告，台达电子在加速演进的 AI 服务器规格升级浪潮中保持优势地位，其整合解决方案能力有助于巩固技术优势 并提升单服务器价值。尽管整体业绩与分析师会议内容缺乏惊喜（可能引发部分获利了结压力），但分析指出仍有多 个上行催化因素正在酝酿，且盈利预测较市场一致预期高。 2025 年四季度业绩及 2026 年一季度展望 2025 年四季度台达电子每股收益为 6.7 新台币，较市场一致预期低 11%，主要受非经营性项目资产重估损失影响， 营业利润基本符合预期。毛利率/营业利润率为 35%/16%，分别低于预期 0.7/0.1 个百分点，主要因电动车业务亏损 扩大，但部分被运营杠杆改善所抵消。对于 2026 年一季度，公司指引因工作日减少将导致季度营收环比下降， ...