铜价可能以高位震荡趋势运行

铜月报 铜价可能以高位震荡趋势运行 内容提要 美联储上半年降息概率不高 证监许可【2012】1087 号 有色研究员：刘江 美联储古尔斯比表示，利率可以下调，但不想在通胀缓解之前就 提前大幅降息；如果通胀回落，利率今年可以降更多；就业市场稳定， 经济一直稳健。 据CME"美联储观察"最新数据显示，美联储到3月降息25个基点 的概率为4%，维持利率不变的概率为96.0%。美联储到4月累计降息25 个基点的概率17.3%，维持利率不变的概率为82.1%，累计降息50个基 点的概率为0.6%。到6月累计降息25个基点的概率为43%。 精废铜价差持续维持高位 中国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）小幅上升，但维持低 位。中国精炼铜产量快速增长，同比增速上升。精废铜价差持续维持 高位。铜材产量同比下降。 沪铜库存大幅累库 沪铜库存大幅累库，LME铜库存持续增长，COMEX铜继续累库。综 合来看，铜价可能以高位震荡行情为主。套利机会有限。期权合约建 议观望为主。 风险提示：美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜需求变 化超预期。 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 投资咨 ...