固定收益定期：债看内部

证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2026 03 02 年 月 日 固定收益定期 债看内部 上周债市总体震荡，超长表现偏弱。上周债市先跌后涨，总体呈现震荡态势。上周 10 年国债利率累计下行 1.5bps 至 1.78%，而超长债表现偏弱，30 年国债累计上 行 2.7bps 至 2.27%。二永小幅调整，3 年和 5 年 AAA-二级资本债分别上升 1.2bps 和 3.3bps。而存单利率小幅下行，1 年 AAA 存单利率下行 0.5bps 至 1.58%。 美以袭击伊朗，国际冲突加剧，从以往经验来看，对国内债市影响或有限。中东局 势恶化，这可能带来全球风险偏好下降，资金涌入债券等避险资产，驱动利率下 降。另一方面，石油供给冲击之下，全球通胀压力存在再度抬升可能，而这有可能 加剧利率上行压力。实际上，从以往几次战争冲突后国内债市走势来看，并无明确 的规律。例如伊拉克战争、利比亚战争之后，利率更多是下行，而俄乌冲突之后， 利率则有短暂上行。国内债市更多还是受内部经济、货币环境影响，地缘政治冲突 可能是较为间接的非主要影响因素。而且从冲击来看，还得密切关注时态发展，如 果冲突很快缓解， ...