收入保持强劲，FY2026指引谨慎：望远镜系列36之Amer Sports FY2025Q4经营跟踪

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨纺织品、服装与奢侈品 [Table_Title] 望远镜系列 36 之 Amer Sports FY2025Q4 经营 跟踪：收入保持强劲，FY2026 指引谨慎 报告要点 [Table_Summary] FY2025Q4（2025/10/1-2025/12/31）Amer Sports 实现营收 21.0 亿美元，同比+28%（固定汇 率下同比+26%），收入表现超预期（彭博一致预期 20.0 亿美元），毛利率同比+1.6pct 至 57.7%， 营业利润同比+18%至 2.3 亿美元，营业利润率同比-0.9pct 至 10.9%。调整后 EBITDA 同比 +24%至 3.6 亿美元，调整后 EBITDA 利润率同比-0.6pct 至 17.1%。调整后归母净利润同比 +95%至 1.8 亿美元，调整后归母净利率同比+2.8pct 至 8.4%。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490518020002 SAC：S0490524110001 SFC：BUU942 于旭辉 柯睿 陈信志 请阅读最后评级说明和重要声明 1 %% %% %% %% ...