第一创业晨会纪要-20260302

证券研究报告 点评报告 2026 年 3 月 2 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号：S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 2 月 13 日晚 9 点半，美国劳工部统计局公布 1 月 CPI 数据。 评论 2： 请务必阅读正文后免责条款部分 一、宏观经济组： 事件 1： 2 月 13 日 17 点中国人民银行公布 1 月中国金融数据。 评论 1： 从存量上看，1 月 M2 同比为 9%，创 24 年 1 月以来新高，高于 Wind 预期为 8.4%， 前值去年 12 月为 8.5%；M1 同比为 4.9%，远高于 Wind 预期为 2.9%，前值为 3.8%； M1 与 M2 之差为-4.1%，较上月回升 0.6 个百分点，表明资金流动速度有所上升。 1 月社融同比为 8.2%，Wind 预期为 8.3%，前值为 8.3%；社融与 M2 之差为-0.8%， 较上月回落 0.6 个百分点，表现资金需求相较供给增速有所回落。 从增量上看，1 月社融增量为 7.22 万亿元，创单月 ...