能源化策略日报：地缘局势未?终结，能源化?品种延续?波动-20260303

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-03-03 地缘局势未⻅终结，能源化⼯品种延续 ⾼波动 2月28日美国和以色列与伊朗发生了直接冲突，伊朗关闭霍尔木兹海 峡，全球能源化工市场面临着重大的供给减量。霍尔木兹海峡油轮通行能 否迅速恢复，对能源市场至关重要，因为该水道承担全球约五分之一的石 油运输，以及大致相当比例的液化天然气运输。3月2日，彭博报道，在发 生无人机袭击后，沙特阿美暂停了Ras Tanura炼油厂的运营，成为最早受 到打击的实物石油资产之一，这进一步推高成品油价格，因该炼厂日原油 加工量高达55万桶。欧洲天然气价格也因为卡塔尔天然气的停供而出现大 幅攀升。中东地缘局势持续紧张，这令能源端价格处于较高的波动率当 中。（以上信息来自彭博终端） 板块逻辑： 地缘局势较为紧张，化工品受到原料成本抬升带来的一重利好提振， 也受到了第二重自身供给减量的利好提振。从贸易的角度看，波斯湾各个 国家出口的化工品占我国表需比重较大的依次是LNG、原油、LPG、MEG、 燃料油和MA。从全球的产能角度看，波斯湾各个国家产能对全球影响较大 的能化品依次是：燃料油、ME ...