海外利率与大类资产配置周报：美伊冲突如何影响大类资产配置？-20260303

丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 美伊冲突如何影响大类资产配置？ ——海外利率与大类资产配置周报 报告要点 [Table_Summary] 美伊冲突彻底爆发。对大类资产而言，历史经验表明冲突爆发后，权益短期受冲击后迅速修复 至原水平，发达和新兴均改善，新兴好于发达。债市持续受益，黄金和美元事前受益，金价冲 突后反而回落。而油价受益冲突扩大上行，但冲突结束后低于原水平。我们认为，本轮冲突原 油短期最受益，中枢在 70-80 美元/桶区间波动，除非长期封锁波斯湾，否则油价不会出现大幅 上涨。金价事前受益较多，考虑历史走势，后续金价或因为风险兑现反而回落。但中长期而言， 黄金和铜仍是年内较为推荐的品类。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马骏 SAC：S0490524080003 SAC：S0490525120004 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 美伊冲突如何影响大类资产配置？ 2] ——海外利率与大类资产配置周报 [Table_Summary2] 海 ...