无需过分担忧“AI末日论”
CAITONG SECURITIES·2026-03-03 04:30
■ 证券研究报告 无需过分担忧"AI 末日论 e Press and I the promote and a see of the first 张伟 正书编号: S0160525060002 hangwei04@ctsec.com SAC 证书编号: S0160525110005 chenjz01@ctsec.com 相关报告 1. 《央行出手干预,延缓人民币升值速度》 2026-02-27 2.《 年轻人的春节:反向过年与里子消费》 2026-02-25 3. 《夹在财政和通胀之间的"虚空造牌"》 2026-02-24 请阅读最后一页的重要声明! 宏观周报 / 2026.03.02 核心观点 ❖ Al 发展目前仍然受到多重制约:当前芯片产能正呈指数级增长,而支撑其 运行的能源基础设施却只能线性扩张。当两条曲线交叉时,大量高性能 AI 芯 片将因缺乏配套的电力转换设备和冷却系统而无法投入使用。此外，从能源 消耗的角度来看,根据 IEA 的测算,数据中心未来在 2035 年电力消耗有望 超过 1700TWh, 相比当前不足 500TWh 翻了 3 倍以上。若后续发电量增速 无法与数据中心用电量匹配，容易产生电力 ...