Cisarua：把握增长动能

CSIWM 个股点评 印度尼西亚消费品行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 把握增长动能 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在 2026 年 3 月 2 日发布的题为《Milking the momentum》的报告，Cimory 希望其乳制品销售复苏能持续，并指引今年销售额将实现双位数增长。公司已开始供 应免费午餐计划，尽管规模仍较小。虽然维持销售额增长指引于 10%-15%，但鉴于近期牛奶价格走高趋势，管理层 保守指引毛利率为 40%-44%（原指引 42%-44%）。Cimory 将于 2026 年二季度开设首家零售门店（第五渠道），同 时推动出口销售。公司今年已拨备 8,000 亿印尼盾资本支出，主要用于消费品食品产能扩张。 2026 年 3 月 3 日 Cisarua CMRY IJ 乳制品：销售复苏、免费午餐计划及新产品 利润率、成本及广告支出 新零售业态及出口潜力 中信证券财富管理(香港) 免责声明请参考封底 本文内容由 Kylie Kwok (郭凯欣) 提供 中信证券财富管理(香 ...