3月基金配置展望：关注自由现金流指数

证券研究报告 关注自由现金流指数 ——3月基金配置展望 证券分析师 郭子睿 投资咨询资格编号：S1060520070003 任书康 投资咨询资格编号：S1060525050001 陈 瑶 投资咨询资格编号：S1060524120003 高 越 一般从业资格编号：S1060124070014 胡心怡 一般从业资格编号：S1060124030069 研究助理 2026年3月3日 请务必阅读正文后免责条款 基金配置建议：关注自由现金流指数 2 2月回顾：A股、美股市场涨跌分化；美债、国债利率下行；商品价格先下后上，原油价格上涨，黄金上涨；美元指数上行，人民币升值。海外 政策和地缘环境扰动、AI替代恐慌等因素共同作用下，权益市场涨跌分化。全球避险情绪升温，美债、国债利率下行。 3月展望：资产配置的逻辑。股债轮动模型显示，2026年1月私人部门融资增速、通胀因子下行，基本面复苏信号信号有所波动。2月市场动量因 子收正，综合基本面与动量信号的择时模型继续看多权益资产。本月基于7个情绪指标构建的A股情绪指数显示，看多未来一个月权益市场表现 的情绪指标有所回落，市场情绪指数跌出乐观区间。基于宏观综合指标的港股择时策略显示看多 ...