地缘扰动未歇；政策预期犹存：有色金属铝月度报告-20260303

有色金属|月度报告 有色金属铝月度报告 2026 年 3 月 3 日 地缘扰动未歇；政策预期犹存 国联期货研究所 交易咨询业务资格编号 杨磊 从业资格号：F03128841 投资咨询号：Z0020255 化铝逢高空；电解铝多配， 月 25 日 成本：氧化铝底部震荡，电解铝利润可观 证监许可[2011]1773 号 分析师： 2 月铝土矿内外整体供应充裕、矿价仍承压。中东地缘冲突引发原油上涨， 海运费上涨预期或抬升进口铝土矿成本。内陆产区生产亏损，国内氧化铝 2 月 产量环比仍有所下滑。2 月国内氧化铝整体库存延续累库状态。电解铝平均生产 成本有所增加；而电解铝现货价格有所回落；电解铝平均生产利润回落但绝对 值仍可观。 供给：国内逼近产能上限，中东供给扰动升温 | | | | | | - | | 一、行情回顾 - | | | | | | | 5 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 二 ...