有色板块动量截面分化：商品量化CTA周度跟踪-20260303

国技期货 商品量化CTA周度跟踪 国投期货研究院 金融工程组 2026/3/3 有色板块动量截面分化 商品本周多头占比抬升,主要表现为能 化和贵金属板块因子强度上升,农产品 相对变化幅度不大。目前截面偏强的板 块是能源和贵金属,截面偏弱的板块是 农产品。短期受宏观因素影响量价因子 波动较大。具体来看,黄金时序动量出 量 现大幅上行,白银的持仓量因子持续上 (2) 行。有色板块短周期动量小幅上升,但 截面出现轮动,期限结构分化扩大,铜 CTA 相对偏强。黑色板块时序动量出现小幅 边际回升,截面上焦炭偏强。化工板块 整体跟随能源有不同程度上行,但玻璃 纯碱的持仓量因子相对维持中性。农产 品方面,短周期截面分化扩大,菜油边 际上升幅度较大。 | | 上周收益(%) | 当月收益(%) | | --- | --- | --- | | 供给 | 1.02 | 1.60 | | 雷求 | -0.39 | -0.38 | | 库存 | 1.22 | 1.05 | | 价差 | 0.00 | 0.59 | | 大类累加 | 0.66 | 0.53 | 用 西享 策略净值方面,供给因子走强1.02%,需 求因子下行0.39%, ...