山金期货贵金属策略报告-20260303

山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年03月03日16时56分 报告导读： 投资咨询系列报告 今日贵金属分化，沪金主力收涨0.90%，沪银主力收跌9.23%，铂金主力收跌8.44%，钯金主力收涨跌6.16%。①核心逻辑，短期 避险方面，贸易战风险缓和，地缘异动风险上升；美国就业坚挺通胀压力仍存，降息预期位于低位。②避险属性方面，美国与以色 列空袭伊朗，以及伊朗的报复行动，引发全球连锁反应，从航运、航空到石油行业均受冲击，全球面临能源成本攀升以及海湾地区 商业活动受阻的威胁。③货币属性方面，美国1月生产者物价加速上涨，企业提价以转嫁关税成本。美联储1月会议纪要显示决策 层对利率未来走向存在巨大分歧，除了支持降息派和观望派，纪要首次明确提到加息可能性讨论。目前市场预期美联储降息年内完 成，下次降息或到6月。美元指数和美债收益率大幅上行；④商品属性方面，中东地缘危机推动全球衰退风险上升，压制了其他商 品的工业需求前景。白银受到供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市 场结构性压力。CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格。⑤预计贵金属短期金强银铂钯弱，中期高 ...