外部扰动导致市场下跌，耐心等待市场企稳信号

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二亚太市场大跌。韩国 KOSPI 指数跌幅超 7%，日经 225 指数跌幅超 3%。A 股虽然早盘表现出一定韧性，但午后也未能独善其身，三大指数集体收跌。主要 原因可能是霍尔木兹海峡关闭，直接引发了市场对原油供应的担忧。作为亚洲主 要经济体，中日韩等国均是油气进口大户。 回到 A 股盘面，以"三桶油"为代表的石油石化板块领涨，煤炭、银行、航运 等板块也获得资金关注；而另一方面，全市场却有超 4000 只个股下跌，此前热 门的科技、传媒、旅游等板块显著承压。说明地缘政治风险触发了防御型资金的 集中配置，同时也导致成长股的风险偏好暂时被压制。 2026 年 3 月 4 日 外部扰动导致市场下跌，耐心等待市场企稳信号 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 如何看到市场的调整，我们认为，这次美伊冲突的升级，更多是改变了市场 的节奏，而非扭转了牛市根基。地缘冲突的发展往往具有高度的不确定性，短期 不妨保持观望，密切关注以下 ...