山东观察：2025年债券一级市场

胜遇研究 2025年债券一级市场 山东观察 2025年山东省信用债1 发行总额9970.04亿元，同比微增0.84%，净融资1725亿元，同比 下降2.40%。分类型来看，城投债发行5650亿元，净融资553.92亿元；产业债发行4320亿 元，净融资1171.08亿元。若将产业控股等实际承担区域融资职责的主体考虑到内，2025 年山东省广义平台（包含传统城投）发行总额6376.03亿元，净融资925.47亿元。 首先聚焦于传统城投，青岛市山东省为唯一一个发行规模超千亿的城市，达到了 2152.11亿元，同时也是唯一一个净融资规模超过百亿的城市，达到了165.08亿元。济南 发行规模位于第二，达到724.37亿元，其次是潍坊的468.71亿元，其他城市均在400亿元 以下。其中，淄博、临沂和济宁在300亿元以上，威海、泰安、烟台在200亿元以上，菏泽 和日照在100亿元以上，其他城市均在百亿以下，聊城不及50亿元。 图 2025年山东省各区域城投债发行与净融资情况（亿元） 数据来源：wind，胜遇研究团队整理 -500.00 0.00 500.00 1,000.00 1,500.00 2,000.00 2,5 ...