美伊冲突下的原油市场走向

年年年年年年年年年年年年 2026 年3 年 肖兰兰 从业资格证号：F3042977 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 交易咨询证号：Z0013951 审核：李文涛 交易咨询证号：Z0015640 观点小结 ◼ 美伊冲突后，霍尔木兹海峡关闭，原油市场走向尾部风险，从而推动油价大幅上行。经由霍尔木兹海峡的原油和凝析油运输约为1400万桶 日，石油产品为600万桶日，占全球贸易量约26%，消费量约20%。 ◼ 持续的时间长度非常关键：海峡关闭一周尚有办法可以补充，超过一周带来恶性通胀的概率较大。 ◼ 可能性的解决方式有：（1）战争爆发前，亚洲国家有做预防性买货，已经带来中东现货市场贴水的大幅上升；（2）OPEC+于4月开 始增产20.8万桶日；（3）中国不做战略储备的购买，阶段性有几十万桶日的需求抵消；（4）美国释放战略储备，但其储备已不高； （5）海上制裁油监管放松，大概存在2亿桶的规模。（6）价格大幅攀升，抑制需求。但是这些解决方案很难快速调动已弥补短期大 量的供应冲击。核心还是在于霍尔木兹海峡安全通航。 ◼ 对炼厂和化工亦存在外溢性： ◼ 中东部分炼厂生产阶段性受到干扰：阿美拉斯努拉炼油厂出现火灾，炼能 ...