股市成交缩量，股指延续震荡下跌

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2026 年 3 月 4 日 金融期权 专业研究·创造价值 股市成交缩量，股指延续震荡下跌 今日各股指均震荡下跌。A 股全天成交 2.39 万亿元，上日成交 3.16 万亿元，股市整体表现低迷，成交明显减量。地缘冲突持续升级，引发 投资者对宏观走弱风险的担忧，资金获利了结意愿上升带动股指高位回 落。一方面，冲突的长期化可能会导致全球能源供应受影响，进而导致 国内制造业成本上升以及订单减少；另一方面，高油价将带动全球通胀 上行，央行的降息决策将受挫，在流动性方面施压权益市场估值端。消 息面，统计局公布 2 月制造业 PMI 为 49.0%，比上月下降 0.3 个百分点， 位于荣枯线下方，说明有效需求不足的问题仍存。目前临近两会，政策 面托底宏观需求以及扶持科技创新的政策决心较强，后市重点关注两会 政府工作报告的政策方向和力度。总的来说，近期中东地缘因素的利空 影响以及两会政策利好预期相互交织，短期内股指以区间震荡为主。 期权方面，近期前期隐含波动率有所回升，由于股指中长期上行的逻 辑依然存在，可以维持牛市价差的思路。 （仅供参 ...