热卷日报：两会限产提供支撑，后续关注政策出台及需求复苏-20260304

【冠通期货研究报告】 热卷日报：两会限产提供支撑，后续关注政策出台及需求复苏 3，基差：期现基差 28 元。 二、基本面数据 ■供应端：产量：同比收缩，环比基本持平，当期产量 309.61 万吨，同比 -13.52 万吨，环比-0.20 万吨。 •从趋势图看，2026 年产量略低于 2023-2025 年同期，说明钢厂在春节前后维持生产，但主动收缩了产能，以应对需求走弱。 ■需求端：同比大幅下滑，环比小幅回落，当期表需 268.37 万吨，同比-53.96 万吨，环比-1.30 万吨。 同比大幅下滑主要是春节前后制造业停工、终端采购 停滞的季节性影响；环比小幅回落则反映出今年节后需求复苏的节奏弱于往年。 ■库存端：社库大幅补库，总库同比仍低 ， 厂库：94.78 万吨，环比+1.40 万吨，同比+3.34 万吨。产量基本持平，需求走弱导致厂内库存小幅累积。社库： 357.37 万吨，环比+16.90 万吨，同比+13.41 万吨。贸易商在节前进行了补库， 补库力度大于往年。总库：452.15 万吨，环比+18.30 万吨，同比-58.88 万吨。 虽然环比大幅增加，但同比仍大幅低于前三年，说明行业整体库存压力 ...