量化点评报告：三月配置建议：关注顺周期主线

证券研究报告 | 金融工程 gszqdatemark 2026 03 04 年 月 日 量化点评报告 行业主线模型：今年截止 2 月底，有色、石油石化、建材、化工、军 工、通信、传媒这 7 个行业出现 RS>90 的信号，以顺周期板块为主，与 景气扩张形成共振，建议重点关注。 资产配置：A 股胜率回落。 A 股：中等赔率-低胜率品种。基于 Shiller ERP 和 DRP 的标准化数值等权计算 A 股赔率，截至 2 月底，A 股赔率下 行至-0.3 倍标准差，位于中等水平；1 月信贷数据较弱使得 A 股胜率跌至 -13%。 债券：中低赔率-高胜率品种。近期债市小幅回暖，赔率降至- 0.8 倍标准差的中低水平；胜率指标由于信贷数据较弱升至 25%，处于高 胜率水平。 美股：极低赔率-低胜率品种。美股 AIAE 指标当前处于 55% 的历史最高点，位于 2.4 倍标准差水平，回撤风险仍然较高；美元流动性 指数于 1 月 29 日触发-60%的"极度收紧"预警信号持续至今，美股失去 流动性支撑，接近于 2025Q1 的状态，需警惕后续风险。 风格配置：小盘+价值占优。小盘风格配置价值提升：小盘风格近期拥挤 度大幅 ...