金融市场流动性与监管动态周报：人民币持续升值，可跟踪资金延续净流出-20260304

证券研究报告 | 策略研究 2026 年 3 月 4 日 人民币持续升值，可跟踪资金延续净流出 ——金融市场流动性与监管动态周报（0304） 上周二级市场可跟踪资金持续净流出，融资资金与 ETF 均小幅净流出。近期人 民币汇率持续升值，美元指数走弱、中美利差收窄与结汇需求提升是主要推手。 往后看，预计人民币升值节奏将所放缓，但考虑到待结汇规模仍处高位，且年 初经济增长预期往往比较乐观，预计短期人民币仍处于震荡偏强的状态。 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《历史上两会前后 A 股风格如 何演绎？——金融市场流动性与 监管动态周报（0224）》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 8.80↓ | | ETF 净申购 | -360.16↑ | | 融资净买入 | -83.49↑ | | 资金需求 | | | 限售解 ...