供需与宏观基本面共振，把握资源品大时代：资源ETF博时（510410）

联合研究丨行业深度 [Table_Title] 资源 ETF 博时（510410）： 供需与宏观基本面共振，把握资源品大时代 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 宏观层面，PPI 企稳回升与全球流动性充裕构成了推动自然资源指数上涨的双重核心利好。细 分板块中，黄金受益于央行战略购金、供给刚性与降息周期；白银工业需求（光伏+AI）与低库 存支撑底部；锂、钴供给收缩与需求增长；稀土受配额管控与战略属性支撑；煤炭供给收紧、 进口下滑，新兴产业用电增长；原油全球需求复苏与产油国财政平衡压力支撑油价。长周期来 看，资源品市场的景气周期往往呈现轮动特征，资源 ETF 博时（510410）跟踪上证自然资源 指数，在基本有色金属、贵金属、煤炭、油气、稀土等细分领域的均衡配置能有效捕捉这一机 会。 分析师及联系人 [Table_Author] 邓越 王鹤涛 肖勇 SAC：S0490517070010 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516080003 SFC：BQT626 SFC：BUT918 魏凯 叶如祯 易轰 ...