西部证券晨会纪要-20260305

【食品饮料】鲟龙科技新股梳理：全球鱼子酱龙头，盈利优质壁垒深厚 2006 年公司产出中国首罐养殖鱼子酱并推出"卡露伽"鱼子酱品牌，2011 年起切入航司头等舱高端渠道，2015 年销量位列全球第一，2019 年鲟鱼养 殖量破 1 万吨，2022 年鱼子酱年产销破 200 吨。2024 年公司收入/归母净 利润分别为 6.69/3.08 亿元，分别同增 16%/14%，2021-2024 年 CAGR 分 别为 18%/24%，处于快速增长阶段 【固定收益】2 月 PMI 数据点评：制造业 PMI 季节性回落，出口端承压 资金面边际转松，叠加 PMI 有所走弱，债市维持偏强震荡。3 月，资金面整 体保持合理充裕，前日央行公告 2 月公开市场国债买卖净投放 500 亿元，规 模整体保持平稳。叠加地缘局势扰动、PMI 走弱，债市偏强震荡。当前市场 关注两会期间货币政策与财政政策相关表述，预计政策仍将延续灵活调整。 策略上建议逢调整适度拉长久期，继续关注利差压降的机会，如国开-国债 利差、地方债-国债利差、30Y-10Y 期限利差等。 【交通运输】宏川智慧（002930.SZ）持股 5%以上的股东减持股份点评： 股东 ...