更多炼?宣布不可抗?，成品油和化?的利润有?撑

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-03-05 更多炼⼚宣布不可抗⼒，成品油和化⼯ 的利润有⽀撑 基准原油Brent和SC近期价格持续走强，SC主力合约升至650元/桶一 线，Brent在周三也走高至每桶83美元/桶附近，此前两个交易日油价曾大 幅攀升。《纽约时报》报道称，伊朗情报部人员曾通过第三国情报机构与 美国中央情报局取得过联系，提出讨论结束冲突的条件。原油震荡，成品 油的强势却有些超乎市场预期，柴油和航空煤油的裂解价差大幅走高；卡 塔尔天然气田和天然气液化装置近几日都陆续关闭，欧洲的天然气价格延 续强势。（以上信息来自彭博终端） 板块逻辑： 周三有更多的炼厂宣布了不可抗力或者降负，这会影响未来几个月整 个化工和油品市场的格局。成品油和化工即将进入3-5月的春季检修高 峰，2026年的检修预估是一个较轻的检修，即使如此我们也看到在地缘冲 突前，也出现了中质馏分裂解价差的大幅走高，因俄罗斯出口有减量等因 素。当前一个被迫的较重的检修在全球炼厂开始实施，成品油和化工将更 大幅度的去库；即使是地缘冲突结束后，受益于这期间的降库，成品油和 化工的利润水平的低 ...