综合晨报-20260305

(原油) 中东地缘冲突持续升级,为原油注入风险溢价。霍尔木兹海峡航运受阻已引发实质性供应中断,伊 拉克部分油田被迫关闭,后续可能波及更多海湾产油国。内外盘走势显著分化:昨夜外盘油价区间 震荡， 而SC原油强势上涨9%， 收于680元/桶， 相较Brent溢价达16.6美元/桶。SC更为强势本质上 是地缘风险通过运输成本在消费地基准价格上的放大。在美以与伊朗军事对抗平息及海峡通航恢复 前，地缘风险溢价将持续支撑油价。 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2026年03月05日 (责金属) 隔夜贵金属震荡。美伊战局激烈，美防长称美伊冲突可能持续8周甚至更长,伊朗方面称无意与美国 谈判。贵金属短期波动率上升,后续走势仍由战争走向决定。数据方面美国公布2月ADP就业人数增 加6.3万人高于预期为2025年11月来最大增幅，2月ISM非制造业PMI录得56.1为2022年7月以来新 高，市场等待周五非农就业数据。 【铜】 隔夜铜价延续震荡，市场持续评估战局风险。开年主要经济体制造业活动稳定，市场等待明日美国 关键指标指引。 海湾地区铜供应链占比微弱，紧张局势影响硫磺进口，炼厂副产品收益稳 ...