美国关税政策变化及影响

未来一段时间，我们认为美国关税体系大概率呈现"三层并行"格局：一是 Section 122 临时普遍性附加税作为短期兜底工具；二是 Section 232（国家 安全）和 Section 301（不公平贸易）作为中期、定向、可滚动强化的主渠道； 三是国会立法层面的关税、产业补贴、税收激励与供应链约束政策形成配套。 相关公开信息显示，Section 301 现有对华调查与执行框架仍在运行，US TR 官网仍保留中国相关 301 页面与调查入口；同时，Section 232 调查和措施仍 是白宫及商务部可持续动用的重要权限。 对中国而言，短期冲击主要体现在外需预期波动、行业利润压缩与订单再分配 节奏扰动，而非"全面失去竞争力"。在美国对多国同时提高普遍性关税税率 的情形下，中国面临的压力并非孤立上升，部分行业相对竞争地位甚至可能阶 段性改善，尤其是在供应链完整性、交付稳定性与成本效率仍具优势的领域， 比较优势进一步凸显，因此我们认为整体会利好国内制造业。但对已被 301、 232 或行业专项措施持续覆盖的品类而言，中国出口仍将承受更高政策风险溢 价，企业经营重心将进一步转向"区域化产能布局+原产地管理+产品升级+ ...