2026年2月PMI点评：经济“开门红”仍较温和

宏观经济 | 动态跟踪 经济"开门红"仍较温和 2026 年 2 月 PMI 点评 研究结论 风险提示 ⚫ 逆周期政策传导速度不及预期的风险；其他国家贸易政策具有不确定性的风险；地 缘冲突频发对大宗商品价格的影响超预期。 图 1：春节是 PMI 进一步回落的主要原因，实际表现并不弱 （%） 数据来源：同花顺，东方证券研究所 数据来源：同花顺，东方证券研究所 48 48.5 49 49.5 50 50.5 51 图 3：中小型型企业 PMI 压力明显更大（%） 图 4：建筑业 PMI 进一步回落（%） 40 42 44 46 48 50 52 54 2024/9 2024/10 2024/11 2024/12 2025/1 2025/2 2025/3 2025/4 2025/5 2025/6 2025/7 2025/8 2025/9 2025/10 2025/11 2025/12 2026/1 2026/2 大型企业 中型企业 小型企业 报告发布日期 2026 年 03 月 05 日 | 孙国翔 | 执业证书编号：S0860523080009 | | --- | --- | | | sunguoxiang@or ...