油价上涨，对中美通胀影响多大？

【宏观快评】 油价上涨，对中美通胀影响多大？ 主要观点 油价上涨对中美通胀的影响幅度 1）我国 PPI：基于"国际油价-原油链条行业 PPI-整体 PPI"的思路，油价上 涨 10%，对 PPI 的拉动或约 0.3-0.4 个百分点。原油链条行业包括：油气开采、 精炼石油产品制造、化学原料及制品制造、化纤制造、橡胶和塑料制品。油价 上涨 10%，对原油链条 PPI 的拉动约 3 个百分点，2025 年原油链条行业占 PPI 的权重约为 12%，则油价涨 10%，对 PPI 的拉动或约 0.36 个百分点。 2）我国 CPI：基于"国际油价-成品油价"的影响路径，油价上涨 10%，对我 国 CPI 的拉动或约 0.14 个百分点。在考虑我国成品油定价机制的基础上，2016 年以来的经验显示，油价上涨 10%，对成品油价的拉动约 3.9%。根据国家统 计局解读倒推，成品油在 CPI 中的权重约 3.5%，则油价上涨 10%，通过成品 油渠道，对 CPI 的拉动或约 0.14 个百分点。 宏观研究 证 券 研 究 报 告 若直接观察油价与 CPI 非食品项的经验关系，2016 年以来，油价上涨 10%， 对 CPI ...