沪铜日报：下游把控拿货节奏-20260305

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：下游把控拿货节奏 发布日期：2026 年 3 月 5 日 【行情分析】 沪铜今日高开高走，午后下挫。2 月 SMM 中国电解铜产量环比减少 3.69 万吨，降幅 为 3.13%，同比上升 7.96%，比预期值低 0.11 万吨。预计 3 月产量环比增长 5.28 万吨， 同比上升 6.51%，由于 1 月份检修企业多在 3 月复产，且新投产冶炼厂有增产，预计 3 月份产量可能创历史新高。由于铜精矿方面趋于短缺，故国内对于废铜需求量预计有增 多，而国内政策扰动废铜产业链，随着需求量的增长，废铜供给缺口预计靠海外进口弥 补。铜价连续上行，下游终端高价抵触情绪严重，铜材端对需求的弱化，目前行业淡季 叠加高铜价，预计下游铜材表现继续承压为主。综合来看，战争增加通货膨胀预期，美 联储降息预期下降，降息日期推迟，有色金属承压，铜价前期的上涨对于下游拿货企业 来说，成本挤占利润，多开始把控拿货备货节奏，铜价上行乏力。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 【期现行情】 期货方面：沪铜高开高走，午后下挫。 ...