消费行业快评报告（二）：以旧换新政策持续+财政金融协同，商品消费有望扩容升级

证券研究报告|商贸零售 [Table_Title] 以旧换新政策持续+财政金融协同，商品消 费有望扩容升级 [Table_ReportType] ——消费行业快评报告（二）[Table_ReportDate] [事件Table_Summary] ： 3 月 5 日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，国务院总理李强 作政府工作报告。今年政府工作报告提出，促进商品消费扩容升级， 安排超长期特别国债 2500 亿元支持消费品以旧换新，优化政策实 施机制。设立 1000 亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用 贷款贴息、融资担保、风险补偿等方式，支持扩大内需。扩大个人 消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域，提高贴息上 限，延长实施期限。实施好一次性信用修复政策。 投资要点： 持续巩固"以旧换新"成果，促进商品消费扩容升级。今年政府工 作报告提出将安排超长期特别国债 2500 亿元支持消费品以旧换 新，促进商品消费扩容升级。从金额来看，2026 年"国补"资金规 模较 2025 年的 3000 亿元有所下滑，但仍明显高于 2024 年的 1500 亿元。从品类来看，根据 2025 年末国家发展改革委、财政部印 ...