政府工作报告学习：灵活目标和平量政策

证券研究报告：固定收益报告 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 研究助理:王一 SAC 登记编号:S1340125070001 Email:wangyi8@cnpsec.com 近期研究报告 《地缘冲突，两会前后，债券如何？ — — 流 动 性 周 报 20260301 》 - 2026.03.02 固收专题 灵活目标和平量政策 ——政府工作报告学习 ⚫ "十五五"开局之年，政策定调积极务实 第一，经济增长目标 4.5%-5%，为调结构防风险促改革留空间。 第二，通胀目标设定 2%左右，力求推动总供求关系持续改善。 第三，经济形势，明确外部冲击挑战与预期扰动、消费投资短板。 第四，政策取向，强调政策与改革协同，突出存量增量政策集成。 第五，财政政策设定赤字率 4%，中央赤字增加，支出盘子做大。 第六，货币政策灵活降准降息，重在疏通传导、降成本取向松动。 第七，房地产定调着力稳定，提出盘活存量、收购存量商品房。 第八，地方化债继续加快，用足用好政策，构建长效管理机制。 第九，金融要建设风险应对预案，守牢底线、维护市场 ...