国海证券晨会纪要-20260306

2026 年 03 月 06 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 34 期 观点精粹: 最新报告摘要 债市可以乐观一点--固定收益点评 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、债市可以乐观一点--固定收益点评 分析师：颜子琦 S0350525090002 分析师：洪子彦 S0350525100001 事件: 近期在地缘政治扰动下，股弱债强，截至 3 月 4 日，10 年国债活跃券到期收益率下行至 1.79%附近。 点评: 近期两会召开，我们对债市整体看好，特别是 30 年国债，理由大致如下。 第一，从方向性上来看，3-4 月债市的回调风险不高。2 月 PMI 整体不及市场预期，2 月环比回落，随着后续 通胀、金融等数据披露，短期我们认为基本面对债市的压制影响不强。另一方面，近期市场宽货币预期有所升 温，临近两会投资者有降准降息预期，截至 3 月 3 日，大型银行的资金融出量在节后明显回升至 5.63 万亿元， 狭义资金面无虞，3 月 4 日短端利率表现较强，TS 合约主连更是单日 ...