2026年集运欧线期货期权白皮书：集运欧线：回首向来萧瑟处也无风雨也无晴

2026 年集运欧线期货期权白皮书 ——集运欧线：回首向来萧瑟处 也无风雨也无晴 集运产业链白皮书 证监许可【2011】1288 号 集运欧线期货期权白皮书编委会 格林大华期货研究院 格林大华期货研究院 王骏 交易咨询号：Z0021220 王凯 交易咨询号：Z0013404 纪晓云 交易咨询号：Z0011402 摘要 1 2025 年全年，集运欧线期现货价格均震荡走势，波动率明显下降。 长期视角看，集运需求取决于全球特别是中欧经济和贸易往来。欧盟是中国的第二大 贸易伙伴国，2026 年中欧贸易带来的集运需求仍有增量，但增量较低%。2026 年新船 继续交付，集运供给增速大概率超过需求，运力供需失衡矛盾越发明显。综合判断， 2026 年集运市场供需持续宽松，价格将承压下行。 2026 年市场最大的变数是红海复航。若红海复航，复航时间大概率为 2026 年春节后， 欧线运力过剩矛盾会进一步加剧，运价中枢可能进一步下移。但红海局势存在较大不 确定性，通航反复情况下，集运欧线价格仍将震荡走低，价格中枢略高，预估区间 1100-1700。 具体来看：春节前，预计期价震荡偏弱，主要是节前抢运和航司挺价影响，集运欧线 价格 ...