2026年钢矿期货期权白皮书：沉舟侧畔，千帆过病树前头万木春

钢矿产业链白皮书 证监许可【2011】1288 号 2026 年钢矿期货期权白皮书 ——钢矿：沉舟侧畔千帆过 病树前头万木春 钢矿期货期权白皮书编委会 格林大华期货研究院 格林大华期货研究院 王骏 交易咨询号：Z0021220 王凯 交易咨询号：Z0013404 纪晓云 交易咨询号：Z0011402 摘要 1 终端市场：结构性分化显著，预计 2026 年地产用钢仍为负增长。2026 年作为"十五 五"开局年，财政或加码广义基建，但传统高耗钢基建增速可能放缓。制造业用钢需 求分化，可能已经透支两新政策，202 年对钢材需求影响相对中性。外需，2026 年钢 材出口仍将维持高位，但增速放缓。 钢材市场：供给端相对较为确定，双碳背景下，2026 年粗钢产量同比小幅下滑。钢铁 行业利润微薄，钢厂缺乏主动性增产或减产的驱动力。2026 年短流程炼钢占比有望缓 慢提升，生铁产量减量幅度要小于粗钢。 铁矿市场：2026 年国产矿供应释放缓慢，而全球铁矿已进入供应释放期，主要矿山产 量/发运目标继续上调，但作为铁矿最大的直接消费方，中国的铁矿需求在受到外部因 素支撑的同时，内需仍然面临经济结构转型与钢材消费强度下降的压力。中 ...