2026年原油、燃油及沥青期货期权白皮书：云聚沧海波初涌，雾散重山势欲苏

原油产业链白皮书 证监许可【2011】1288 号 2026 年原油、燃油及沥青期货期权白皮书 ——云聚沧海波初涌，雾散重山势欲苏 原油系期货期权白皮书编委会 | 格林大华期货研究院 | 王 | 骏 | 交易咨询号：Z0021220 | | --- | --- | --- | --- | | | 王 | 凯 | 交易咨询号：Z0013404 | | | 吴志桥 | | 交易咨询号：Z0019267 | | | 王 | 琛 | 交易咨询号：Z0021310 | | | 李方磊 | | 交易咨询号：Z0021311 | 摘要 展望 2026 年，油价仍然受制于疲软但逐步收紧的供需平衡，市场缩小了供应过剩的预 测。OPEC+可能审慎管理产量，以便在捍卫油价的同时避免过度收紧供应或流失市场份额。地 缘政治紧张局势加剧，有助于维持油价的风险溢价，但过往经验显示，这些冲击往往引发短暂 而剧烈的上涨，而非持久的重新定价。如果未出现实物供应的长期中断或更广泛的区域冲突升 级，油价上涨势头应会消退，油价走向仍然由供需的基本面主导。预计 2026 上半年布伦特油 价在地缘风险影响下将在 70 美元/桶附近宽幅震荡，下半年关注 o ...